Блог о частном финансировании инновационных проектов
Особенности венчурных фондов Великобритании

Особенности венчурных фондов Великобритании

Известно, что родиной венчурного капитала стали США. Но сегодня им на пятки наступают венчурные инвесторы британской короны, занимающие второе место в мире по объему инвестиций. В Европе им не составляют конкуренцию даже мощные инвест-фонды Франции, Германии и Скандинавии. Великобритания из года в год оказывается владелицей примерно половины всего европейского рынка инвестиций и не намерена сдавать занятые позиции. Здесь зарегистрированы около 400 компаний (86 из них – в Лондоне), которые управляют венчурными фондами. Самыми именитыми являются публичная инвестиционная компания APAX Partners (стаж на рынке – 30 лет, активы в управлении – около $40 млрд) и частный инвестфонд CVC Capital Partners (тот же стаж, активы – около  $48 млрд).

В Великобритании принято разделять инвестиции на две категории. К категории venture capital, венчурного капитала, относят средства, выделяемые венчурными фондами на ранних стадиях развития бизнеса. К более общей категории, private equity, относятся так называемые прямые инвестиции. Они в основном применяются акционерными компаниями, акции которых не выведены в обращение на фондовом рынке и позволяют выкупить компанию собственным менеджментом (MBI) или менеджментом сторонним (MBO), а также увеличить оборотный капитал или улучшить структуру баланса.

Британский венчурный капитал обладает и другими особенностями. Предпочтение отдается внутренним и внешним инвестициям в сделки категорий MBO и MBI. На втором месте – инвестиции в бизнес, находящийся на стадии расширения. Ранним этапам, seed и  start-up, удается привлекать только весьма скромные средства, причем действует четко просматриваемая тенденция уменьшения инвестируемых сумм.

Если ведущие инвесторы из США, Гонконга и Сингапура для «выхода» из проекта стараются вывести его акции на фондовый рынок, то прагматичные британцы (впрочем, как и российские инвесторы) в 90% случаев для возврата вложений продают акции инвестору стратегическому, в режиме прямой продажи trade sale. Хотя по статистике, в последнее время более выгодной оказывается продажа бизнеса большому числу совладельцев (IPO), чем одному или нескольким партнерам.

Кроме того, британские фонды активно выходят на зарубежный, в основном европейский, рынок. Внешние инвестиции уже составляют более половины вложений, что еще несколько лет назад для Британии казалось нереальным. Речь в основном идет об инвестициях в страны ЕС, так как рынок стран СНГ хоть и считается перспективным вследствие быстрого роста, но относится к категории emerging market – особенно рисковых.

С. Шевчук

Журналист, финансист. Имею опыт предпринимательской деятельности. Интересуюсь всем, что связано со стартапами, инвестициями, криптовалютами, о чем и пишу. Считаю, что блокчейн — наше будущее.

Добавить комментарий